Módulo 4: Análisis financiero a largo plazo.
U.D. 7: La política de dividendos.
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RESUMEN

Cuando una empresa a final del ejercicio obtiene unos beneficios debe de decidir qué parte repartirá como dividendos o bien a reservas. Hemos visto en este capítulo que existen una serie de factores que nos ayudarán a determinarlo.

En el caso de repartir dividendos, hay 4 tipos de políticas distintas:

• Un % constante sobre los beneficios
• Dividendo anual constante
• Dividendo anual constante con ajustes
• Dividendo arbitrario

Dentro de la política de dividendos existen dos tesis opuestas:

- La tesis de Modigliani-Miller basada en las siguientes hipótesis:
• Los mercados son perfectos
• Conducta racional
• Ausencia de la incertidumbre

- La tesis de M.J. Gordon