El empréstito
1-Introducción
Cuando una empresa requiere financiación a largo plazo en una cuantía importante, puede ocurrir que le sea denegada por los bancos, puesto que la concesión de un préstamo de este tipo a un solo cliente supone un riesgo muy alto para las entidades. En estos casos, existe la posibilidad de realizar un empréstito de obligaciones, consistente en dividir la financiación total necesaria en unas partes alícuotas denominadas obligaciones. Posteriormente, la sociedad deberá devolver la cantidad recibida y los intereses pactados mediante el sistema de amortización que se determinó en las condiciones de emisión del empréstito.
2- Ejemplo práctico
Suponemos una empresa que decide emitir un empréstito de 3.000 obligaciones a 1.000 euros de valor nominal, con un interés del 3% anual. Cada año se amortizan 1.000 títulos con una prima de reembolso del 5%. Existe una prima de emisión del 3% y los gastos de emisión son de 10.000 euros.
Al existir una prima de emisión del 3%, la empresa en realidad recibe el 97% del valor nominal, es decir: 2.910.000 euros (97% de 1.000 euros x 3.000 acciones).
En el reembolso de cada año se aplica una prima del 5%, con lo que la entidad deberá hacer frente al pago de 1.050.000 euros (1.000 acciones de 1.000 euros de valor nominal, más el 5%). Por otra parte, los intereses a pagar anualmente son los siguientes:
Año |
Títulos vivos |
Intereses |
1 |
3.000 |
90.000 |
2 |
2.000 |
60.000 |
3 |
1.000 |
30.000 |
La cantidad que debe pagar cada año la sociedad es: el reembolso de las acciones y su prima, más los intereses correspondientes.
Según las normas de valoración del Plan General Contable, se debe contabilizar los pasivos financieros por su coste amortizable, de forma que debemos obtener el tipo de interés efectivo de la operación para poder construir una tabla de amortización. Para obtener el tipo de interés efectivo, utilizamos la formula de la TIR. Se debe tener en cuenta los 10.000 euros de gastos que supone recibir menos líquido.
En es este caso, la TIR es 7,3148%. Con esta información podemos construir la siguiente tabla:
Año |
Capital vivo |
% |
Intereses |
Amort |
Pago |
1 |
2.900.000,00 |
7,3148 |
212.128,45 |
927.871,55 |
1.140.000,00 |
2 |
1.972.128,45 |
7,3148 |
144.256,74 |
965.743,26 |
1.110.000,00 |
3 |
1.006.385,20 |
7,3148 |
73.614,80 |
1.006.385,20 |
1.080.000,00 |
|
|
|
430.000,00 |
2.900.000 |
3.330.000,00 |
De esta forma, en el momento de emitir el empréstito, el asiento a realizar sería el siguiente:
|
Debe |
|
Haber |
|
2.900.000,00 |
(572) Banco |
a |
(177) Obligaciones a l/p |
1.972.128,45 |
|
|
a |
(500) Obligaciones a c/p |
927.871,55 |
Al cierre del ejercicio contabilizamos el pago de los intereses correspondientes:
|
Debe |
|
Haber |
|
212.128,45 |
(6613) Inter. obligaciones |
a |
(506) Inter. c/p empréstitos |
90.000,00 |
|
|
a |
(500) Obligaciones a c/p |
122.128,45 |
|
Debe |
|
Haber |
|
90.000,00 |
(506) Inter. c/p empréstitos |
|
|
|
1.050.000,00 |
(500) Obligaciones a c/p |
a |
(572) Banco |
1.140.000,00 |
A continuación, se debe hacer también la reclasificación del largo al corto plazo:
|
Debe |
|
Haber |
|
965.743,26 |
(177) Obligaciones a l/p |
|
|
|
|
|
a |
(500) Obligaciones a c/p |
965.743,26 |
Estos asientos se repiten en los dos años siguientes.
3-Conclusiones
Los empréstitos de obligaciones suelen ser utilizados por las empresas como alternativa a la financiación por parte de entidades de crédito para tirar adelante inversiones que requieran de grandes recursos. Con esta modalidad se pretende buscar al inversor privado para que participe del proyecto, e incluso, en algunas ocasiones, se pactan obligaciones convertibles en acciones. Esto lleva asociados una serie de costes por publicidad, emisión, colocación, etc.
A nivel contable, este tipo de operaciones se registran por su valor razonable, que equivale al coste amortizado, con lo que se debe obtener el tipo de interés efectivo de la operación.