Simcav (sociedades de inversion mobiliaria de capital variable)

1.Introducción

Las SIMVAC son sociedades anónimas que permiten la compraventa de acciones, bonos o fondos de inversión. Van dirigidas fundamentalmente a personas con elevadas rentas que no tengan necesidad de liquidez inmediata y se puedan permitir mantener la inversión con un horizonte temporal lejano.

Dichas empresas permiten prácticamente evitar los impuestos por las operaciones habituales que realizan a lo largo del año.

Además de las SIMCAV, existen también las SICAV, que funcionan de forma idéntica a las anteriores, aunque con un pequeño matiz: su domicilio social está fuera de España.

La primera SIMCAV, Consulbic S.A. data de 1985 y está domiciliada en Bilbao. La segunda más antigua es Brunara.

2. Desarrollo

La legislación exige para su constitución un capital mínimo de 2.404.048 euros (400 millones de Ptas.), aunque lo normal es que se aporten cantidades superiores.

Lo habitual es que las SIMCAV se constituyan con capitales entre 500 y 600 millones de pesetas. Posteriormente, los clientes realizan nuevas aportaciones, en función de sus excedentes de tesorería.

Mantener una SIMCAV tiene asociados una serie de costes. Algunos son únicos y se abonan a su constitución. Otros son periódicos, por el mantenimiento de la sociedad. Sus gastos de constitución pueden ascender a un rango que oscila entre 6.010 y 9.015 euros, el equivalente entre 1.000.000 y 1.500.000 Ptas., éstos incluyen

Las SIMCAV también tiene unos gastos de mantenimiento entre los que destacan los siguientes:

A esto hay que sumar la obligación de información periódica a la CNMV y a la Bolsa, donde se da cuenta de la evolución de la cartera, los resultados, la operativa en derivados, la distribución de dividendos, el número de empleados y otros datos.

Las ganancias que obtenga la sociedad tributan sólo al 1 por ciento y no se imputan a los titulares de la misma.

Como el titular no paga impuestos por la compraventa de valores que realice bajo el paraguas de la sociedad, ésta ofrece una gran flexibilidad operativa.

Otro de los factores positivos de las SIMCAV es que los socios tienen voz y voto, es decir, permite a los socios tomar participación activa en la gestión y variar su pol&iacu class="cuerpotexto">Estas sociedades pueden ampliar o disminuir capital casi de forma automática, ya que no necesita la aprobación de la junta de accionistas (por ello se denominan de capital variable).

Estas sociedades están obligadas a cotizar en bolsa y es habitual encontrarlas en los distintos mercados de corros. La legislación exige que tienen que comprar o vender sus propias acciones cuando el precio de cotización sea inferior o superior en más de un 5% del valor teórico. Éste se obtiene al dividir el patrimonio de la sociedad entre el número de acciones en circulación.

Estas sociedades deben contar con un mínimo de cien accionistas, aunque para alcanzar este mismo la normativa concede el plazo de un año desde su constitución.

En las SIMCAV solo se admiten aportaciones en metálico, no en especie.

Además de las SIMCAV tradicionales, algunas entidades comercializan sociedades en las que se puede entrar con patrimonios más modestos. Es lo que se conoce en el sector como SIMCAV abiertas.

3. Conclusión

Las especiales características de las SIMCAV han convertido esta figura en un vehículo idóneo para la gestión de elevados patrimonios.

De las poco más de 50 SIMCAV que existían en 1995 a las más de 2.000 de la actualidad, de un patrimonio de 2.509 millones de euros (417.000 millones de pesetas) hace seis años, a otro de 20.000 millones de euros (3,3 billones de pesetas) al cierre del año 2001.

Por lo tanto, la gestión, tributación y normativa que rige estas sociedades es la del país de origen. Los trámites para su creación son más sencillos y rápidos que en España, ya que se exige un menor volumen de patrimonio y sólo tres socios para constituir la sociedad.

· Tasas de la CNMV · Derechos de Bolsa · Servicio de compensación por comunicación de actas · Gastos por convocatorias de Juntas y gastos por auditorías

· Notario y Registro Mercantil

· Las tasas de la CNMV · Los derechos de la Bolsa · El servicio de compensación y liquidación de valores

Éstos únicamente tributan cuando se decidan vender acciones de las SIMCAV y entonces, las ganancias están grabadas al 18 por ciento si las acciones cuentan con una antigüedad mayor a un año. En caso contrario, tributan al tipo general del contribuyente.

Deben convocar juntas de accionistas, y en ellas, los accionistas tienen comunicación directa con los gestores y pueden decidir la política de inversión. Los accionistas de estas sociedades y los gestores no se limita a la junta anual, sino que se da con mayor frecuencia. Lo habitual es que una vez al mes el cliente reciba información de su banco o tenga reuniones con los gestores de su patrimonio.

La ampliación no podrá superar el capital social inicial que establecen los estatutos, mientras que en caso de reducción, el capital social no puede ser inferior a 2,4 millones de euros (400 millones de pesetas), el capital mínimo establecido por ley para crear una SIMCAV.

Es decir, su estructura accionarial no está dominada por un único accionista o grupo familiar, sino que su accionariado está repartido entre un número elevado de inversores y nadie cuenta con una mayoría determinante. Este tipo de SIMCAV se acercan más a los fondos de inversión tradicionales. Al igual que sucede con éstos, su política de inversión se encuentra predeterminada. El gestor no puede salirse de ella ni variarla.